Determinasi Valuasi Perusahaan Dengan Kepemilikan Saham Institusional Sebagai Faktor Moderasi: Perspektif Dari Indonesia-Malaysia-Thailand Growth Triangle (Imt-Gt)

Hubertus Ade Resha Raditya Boli, Alma Hapsari Fiqo Uli

Abstract


This study examines the impact of debt policy, investment decisions, and dividend policy on firm value, with institutional ownership as a moderator, in manufacturing companies within the consumer goods sector in Indonesia, Malaysia, and Thailand-Malaysia-Indonesia Growth Triangle (IMT-GT) from 2020 to 2023. Using panel data regression, the sample includes 56 companies and 224 observations. Findings show that debt policy, investment decisions, and dividend policy do not affect firm value, while institutional ownership influences firm value. However, institutional ownership does not moderate the relationship between debt policy, investment decisions, or dividend policy and firm value. The findings suggest that companies should focus on institutional ownership as a key factor in enhancing firm value, while debt, investment, and dividend policies may require further investigation. This research offers valuable insights for multiple stakeholders. For companies, it serves as a reference for decisions on debt policy, investment, and dividends. For investors, it highlights key factors to optimize returns and guide informed choices. For academics, it contributes to the literature and supports future research.


Keywords


debt policy; dividend policy; firm value; institutional ownership; investment decisions.

Full Text:

PDF

References


Agalliao, L., Wahyu Hidayat, W., & Nurbaiti, B. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas dan Liabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Emiten Manufaktur Sektor Barang Konsumsi BEI Periode 2020-2023). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan dan Tata Kelola Perusahaan (JAKPT), 2(1), 67–79.

Alifiani, R. A., Sutopo, S., & Noviandari, I. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). EkoBis: Jurnal Ekonomi & Bisnis, 1(1), 1–7. https://doi.org/10.46821/ekobis.v1i1.1

Amaliyah, F., & Herwiyanti, E. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal Penelitan Ekonomi Dan Bisnis, 5(1), 39–51. https://doi.org/10.33633/jpeb.v5i1.2783

Aprianto, M. A. D., Muttaqiin, N., & Anshori, M. Y. (2021). Pengaruh Kebijakan Investasi, Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2018). Ecopreneur.12, 3(2), 87. https://doi.org/10.51804/econ12.v3i2.776

Arfianti, R. I., & Anggraini, M. (2023). Moderasi Good Corporate Governance pada Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kebijakan Divdien terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Kwik Kian Gie, 12. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v4i3.2556

Asnawi, A., Ibrahim, R., & Saputra, M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Perspektif Ekonomi Darussalam, 5(1), 70–83. https://doi.org/10.24815/jped.v5i1.14089

Bahrun, M. F., Tifah, & Firmansyah, A. (2020). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Arus Kas Bebas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 263–276.

Br Purba, N. marlina, & Effendi, S. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Akuntansi Barelang, 3(2), 64–74. https://doi.org/10.33884/jab.v3i2.1013

Dewi, I. A. P. P., & Sedana, I. B. P. (2018). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(7), 3623. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v07.i07.p07

Dewi, L. S., & Abundanti, N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6099. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i10.p12

Evonia, N. D., & Sapari. (2022). Pengaruh Good Corporate Governance, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(10), 1–23.

Firmansyah, A., Setiawan, T. A., & Fathurahman, F. (2020). Nilai Perusahaan: Kebijakan Utang, Good Corporate Governance, Cash Holding. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 20(2), 237. https://doi.org/10.20961/jab.v20i2.568

Hidayat, T., Triwibowo, E., & Marpaung, N. V. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 6(1), 45–52. https://doi.org/10.52364/synergy.v1i2.6

Imel Osok, R. ; H. (2023). Struktur Modal, Keputusan Investasi dan Manajemen Laba Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance (Gcg) Sebagai Variabel Moderating Pada. Journal of Economics and Business UBS, 12(1), 384–396.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Kurniawan, E. R., & Asyik, N. F. (2020). Pengaruh Goodcorporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dan Profitabilitas. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(11), 1–25.

Lisda, R., & Linggawat, E. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Logistic and Accounting Development Journal, 4(2), 1. https://doi.org/10.47491/landjournal.v4i1

Nurvianda, G., Yuliani, & Ghasarma, R. (2018). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan. JIMFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi), 6(2), 42–49. https://doi.org/10.34203/jimfe.v6i2.467

Piristina, F. A., & Khairunnisa, K. (2019). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 11(1), 123–136. https://doi.org/10.17509/jaset.v11i1.16620

Pratiwi, R., & Susilowati, S. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di BEI. Soetomo Accounting Review, 2(3), 327–341. https://doi.org/10.25139/sacr.v2i3.8252

Rahma, S. S., & Arifin, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Seminar Nasional Pariwisata Dan Kewirausahaan (SNPK), 1, 330–341.

Sephia, S., Mutmainah, M., & Diarsyad, M. I. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016-2019). Jurnal Akuntan Publik, 1(3), 25–40. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i01.17389

Setyorini, E., & Sulhan, M. (2023a). Pengaruh Kebijakan Investasi dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan High Dividend 20 yang Terdaftar di BEI 2017-2021). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(1), 395. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.807

Setyorini, E., & Sulhan, M. (2023b). Pengaruh Kebijakan Investasi dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan High Dividend 20 yang Terdaftar di BEI 2017-2021). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 7(1), 395. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v7i1.807

Shintia, S. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Wawasan : Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahaan, 1(1), 182–195. https://doi.org/10.58192/wawasan.v1i1.339

Silahturami, G., & Novitasari, M. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Industri Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 4, 1(2686–1771), 58–66.

Simanjuntak, J. (2023). Efek Corporate Governance dalam Memoderasi Hubungan antara Funding Decision dan Dividen Policies terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Management and Bussines (JOMB), 5, 31–41.

Tiari, N. K. E., & Adiputra, I. M. P. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas, dan Harga Saham Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Tahun 2019-2021). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi ) Universitas Pendidikan Ganesha, 14(03), 571–583.

Tsaniatuzaima, Q., & Maryanti, E. (2022). Pengaruh CR, ROA, DER terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi. Owner, 6(3), 2253–2265. https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.880

Wardani, D. K., & Djando, S. M. E. P. (2022). Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020). 20(1), 105–123.

Widjanarko, & Irawaty, H. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen, Terhadap Nilai Perusahaan Industri Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia di Era Sebelum Covid 19. Media Riset Bisnis & Manajemen, 3(2), 81–92. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25105/mrbm.v23i2.21443

Wirianata, H. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 205. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7148

Wulandari, W. F. (2022). Pengaruh Intellectual Capital dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 2460–0585.




DOI: http://dx.doi.org/10.53712/aktiva.v10i1.2682

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Indexing: 

 

 

    

 Member Of:

 

Reference Manager:

  

Published by Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Madura
Jl. Raya Panglegur Km 3,5 Pamekasan
Phone: (0324) 322231

website: http://ejournal.unira.ac.id/index.php/jurnal_aktiva/index

Email: jaa.unira@gmail.com

AKTIVA by Universitas Madura is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.